近日，國務(wù)院決定延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策至2023年底，這一決定的提出又進一步刺激了新能源車的消費，對全產(chǎn)業(yè)鏈來說都是重大利好。作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的車用熱泵空調(diào)，在這陣東風(fēng)里自然也乘風(fēng)而起。

　　據(jù)了解，車用熱泵空調(diào)是汽車熱管理的細(xì)分領(lǐng)域，也即空調(diào)系統(tǒng)的發(fā)展方向之一，主要作用于冬季乘員艙的制熱，被認(rèn)為是未來車用空調(diào)系統(tǒng)的主流。那么，車用熱泵空調(diào)究竟有哪些發(fā)展?jié)摿?，這一市場又面臨著哪些機遇和挑戰(zhàn)呢？

　　01、提效空間大，熱泵空調(diào)滲透率提升

　　目前，新能源車的空調(diào)系統(tǒng)主要分為PTC空調(diào)和熱泵空調(diào)兩種。前者就是在原有空調(diào)系統(tǒng)中加入熱敏電阻，利用電的熱效應(yīng)直接加熱空氣，由于原理簡單成本相對較低，成為當(dāng)前新能源車應(yīng)用的主流。后者則是把制冷環(huán)節(jié)倒轉(zhuǎn)，通過改變冷卻液在管道內(nèi)的流向使車外熱量被搬運到車內(nèi)，達(dá)到制熱效果。

　　盡管尚未成為市場*，但從制熱原理來看，熱泵空調(diào)有著PTC空調(diào)永遠(yuǎn)無法匹敵的優(yōu)勢——能耗低。前文提到，PTC空調(diào)是通過電能流經(jīng)電阻直接加熱空氣，在不考慮損耗的情況下，能效比也無法超過1，這就意味著靠電能驅(qū)動的新能源車在冬季續(xù)航里程數(shù)將直線減少。而熱泵空調(diào)則是通過少量電能驅(qū)動制冷液回流，將外部熱量帶入車內(nèi)，在非極低溫天氣下能效比可遠(yuǎn)超1，有效延長冬季續(xù)航里程。

　　從制熱效率的提升空間來看，PTC空調(diào)可在提高PTC加熱器效率和降低導(dǎo)熱損耗上有所提高，但其能效比的上限也無法超過1，因此未來發(fā)展空間不大；而熱泵空調(diào)則能在提高作為冷媒動力源的電動壓縮機的功率和提高冷媒導(dǎo)熱效率上發(fā)展，在降低損耗的同時提高制熱效率，未來續(xù)航提升的空間也更大。

　　而對于新能源汽車來說，續(xù)航始終是最為關(guān)鍵的核心要素，零部件和系統(tǒng)的配置都需要以續(xù)航為前提。根據(jù)巨量算數(shù)《2021中國新能源汽車用戶調(diào)研》統(tǒng)計，續(xù)航是用戶購買新能源車*的關(guān)注因素，在沒有購買新能源車的主要原因上，“續(xù)航里程不足”也在首位。這就意味著，為提高產(chǎn)品吸引力擴大消費，在未來汽車熱管理上，能夠有效降低損耗提高續(xù)航里程的熱泵空調(diào)系統(tǒng)將會成為更多車企的選擇。

　　截至2021年底，雷諾的ZOE、日產(chǎn)的leaf、特斯拉（TSLA.US）的Model3和Model Y等車型均已配備熱泵空調(diào)系統(tǒng)，而蔚來（NIO.US）、小鵬汽車（09868.HK）等造車新勢力也相繼有車型搭載熱泵。根據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，按年度銷量計算，熱泵車型的滲透率已從2018年的11.1%升至2021年的23.5%，滲透率不斷提升。

　　02、外資主導(dǎo)，國產(chǎn)替代率有待提高

　　隨著熱泵車型滲透率的加大和新能源車需求量的擴大，車用熱泵空調(diào)市場空間也進而擴大。據(jù)中信證券預(yù)測，2022年全球新能源車熱泵空調(diào)市場將達(dá)到164.93億元，而到2025年則將高達(dá)442.09億元，復(fù)合增長率為168.05%，是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上增長空間*的細(xì)分產(chǎn)業(yè)之一。

　　目前，車用熱泵空調(diào)市場為外資企業(yè)主導(dǎo)，尤其是在熱泵空調(diào)系統(tǒng)集成方面。盡管車用熱泵空調(diào)是新能源車帶來的新市場，對中外企業(yè)來說進入這一市場的起跑線都在同一水平，但受益于在傳統(tǒng)燃油車熱管理上積累的系統(tǒng)集成優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，電裝、法雷奧、翰昂等國際巨頭還是占據(jù)了市場高地，國產(chǎn)化程度有待提高。

　　不過，在零部件方面，像電子膨脹閥、四通閥等新部件的國產(chǎn)化程度就明顯更高了。以三花智控（002050.SZ）為例，憑借著在傳統(tǒng)燃油車膨脹閥領(lǐng)域積累的技術(shù)經(jīng)驗，三花智控在電子膨脹閥上的研發(fā)進展非常順利，其產(chǎn)品的全球市占率已超過50%，而在特斯拉的份額也高達(dá)70%，是電子膨脹閥行業(yè)毋庸置疑的龍頭。

　　但也需要注意到，盡管部分零部件國產(chǎn)供應(yīng)占優(yōu)，但其中價值量和技術(shù)壁壘最高的電動壓縮機卻還是被外資品牌壟斷。目前，新能源車電動壓縮機市場格局與傳統(tǒng)燃油車機械壓縮機大體一致，電裝、三電和翰昂合計市占率超過80%，牢牢把控整個車用電動空氣壓縮機市場。而具備量產(chǎn)能力的國產(chǎn)電動壓縮機供應(yīng)商則僅有奧特佳（002239.SZ）一個，在這個熱泵空調(diào)細(xì)分產(chǎn)業(yè)里市場規(guī)模*的領(lǐng)域，國產(chǎn)替代依然前路漫漫。

　　總體來看，車用熱泵空調(diào)市場目前還是以外資品牌為主導(dǎo)，集成方面更是被壟斷，而國產(chǎn)品牌在零部件方面小有優(yōu)勢，但價值量最高的關(guān)鍵部件卻還是被外國品牌擠占市場。隨著國內(nèi)支持政策的出臺和本土優(yōu)勢的提升，預(yù)計部件方面的國產(chǎn)替代率將會有所提高，而在零部件供應(yīng)商豐富產(chǎn)品矩陣積累集成經(jīng)驗后，熱泵系統(tǒng)集成方面的國產(chǎn)替代率也有望提升。

　　03、家電企業(yè)入場，競爭加劇

　　而如若是單看國內(nèi)市場，那么將能發(fā)現(xiàn)一個明顯的事實，也即當(dāng)前國產(chǎn)車用熱泵空調(diào)零部件供應(yīng)商多為家電企業(yè)。例如前文提到的三花智控便是之一，其主要產(chǎn)品是制冷空調(diào)控制元器件。而另一閥類部件供應(yīng)商盾安環(huán)境（002011.SZ）此前也是家用、商用空調(diào)零部件和設(shè)備制造商。家電企業(yè)布局車用熱泵空調(diào)市場已成趨勢。

　　其實，熱泵空調(diào)這一概念并非新能源車獨有，早在之前就已經(jīng)在家用空調(diào)上得以應(yīng)用，也就是所謂的“空氣源熱泵空調(diào)”。相對于車用熱泵空調(diào)，家用空氣源熱泵空調(diào)已經(jīng)非常成熟，而因為原理一致，車用和家用熱泵空調(diào)在壓縮機、閥類零部件上的技術(shù)需求也大體相當(dāng)，因此家電企業(yè)無論是在技術(shù)上還是在成本控制上都有明顯優(yōu)勢。

　　然而，由于跨行業(yè)布局，家電企業(yè)入場車用熱泵空調(diào)也存在較大的競爭劣勢。傳統(tǒng)汽車零部件供應(yīng)商通過多年積累，早已與各大車企達(dá)成深度合作關(guān)系，具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，而家電企業(yè)雖在部分產(chǎn)品上優(yōu)于傳統(tǒng)供應(yīng)商，但受制于客戶積累不足，難以切入汽車供應(yīng)鏈。不過，家電企業(yè)也在積極通過兼并、收購等手段補足客戶劣勢，打入市場，例如海信（00921.HK）就于2021年收購日本三電，成為全球車用空調(diào)壓縮機*企業(yè)。

　　總而言之，作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，空調(diào)系統(tǒng)未來的發(fā)展將會往熱泵空調(diào)靠攏，車用熱泵空調(diào)市場空間十分廣闊。當(dāng)前這一市場的國產(chǎn)替代率還比較低，提升空間較大，但要提高國產(chǎn)滲透率，降本提效始終是關(guān)鍵。因此，擁有技術(shù)優(yōu)勢的家電企業(yè)有望成為未來車用熱泵市場的領(lǐng)頭羊，但客戶資源的劣勢對家電企業(yè)來說也是不可避免的，能否抓住機遇還有待考驗。